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Text File  |  1996-02-15  |  4.2 KB  |  82 lines
  1. @046 CHAP ZZ
  2.  
  3.         ┌───────────────────────────────────────────────┐
  4.         │         PERSONAL SERVICE CORPORATIONS         │
  5.         │  AND QUALIFIED PERSONAL SERVICE CORPORATIONS  │
  6.         └───────────────────────────────────────────────┘
  7.  
  8. A "personal service corporation" under today's tax laws is
  9. a regular corporation that is principally engaged in provi-
  10. ding personal services, where more than 10% of the stock is
  11. owned by its employees.  Unlike other C corporations, such
  12. a corporation is fully subject to the limitations on pass-
  13. ive activity losses, in much the same way as an individual.
  14.  
  15. A second, and somewhat similar definition of a "personal
  16. service corporation" is provided for purposes of determin-
  17. ing whether a C corporation will be allowed to use a fiscal
  18. year end for tax purposes.  A corporation that is consid-
  19. ered to be a "personal service corporation" under this sec-
  20. ond definition will not be allowed (generally) to elect a
  21. fiscal tax year (unless it already did so by filing Form
  22. 8716 before August 26, 1988).  Being categorized as "per-
  23. sonal service corporations" under either of these two def-
  24. initions will almost always prove to be a disadvantage for
  25. tax purposes, rather than an advantage.
  26.  
  27. Yet another very similar, but not identical, tax concept
  28. is that of the "qualified personal service corporation."
  29. (A corporation may fall under either none, one, two or all
  30. of these 3 definitions of "personal service corporations"
  31. and "qualified personal service corporations.")  A "QUALI-
  32. FIED personal service corporation" ("QPSC") is one that
  33. performs services (which are substantially all of its acti-
  34. vities) in the fields of health, law, engineering, architec-
  35. ture, accounting, actuarial sciences, performing arts or
  36. consulting, where substantially all of its stock is owned
  37. by the employees or retired employees (or by the estates
  38. of such persons).
  39.  
  40. There is a major disadvantage if your corporation is consid-
  41. ered to be a "qualified personal service corporation" -- It
  42. is not permitted to benefit from the lower graduated tax
  43. rates available to other C corporations.  Instead, all of
  44. its income is subject to tax at the maximum federal corpor-
  45. ate tax rate, currently 35%.  On the other hand, even if
  46. such a corporation has average annual gross receipts of
  47. more than $5 million for the past three years, it will be
  48. allowed to use the cash method of accounting (which can be
  49. advantageous), rather than being required to use accrual
  50. method accounting for tax purposes.  Thus, it can sometimes
  51. be a two-edged sword if your C corporation is categorized
  52. as a "qualified personal service corporation," at least for
  53. a large firm.
  54.  
  55. @IF160xx]NOTE REGARDING @NAME:
  56. @IF160xx]----------------------------------------------------------
  57. @IF160xx]Your firm is a C corporation, but is unlikely to be consid-
  58. @IF160xx]ered a "personal service corporation" or "qualified per-
  59. @IF160xx]sonal service corporation," since its primary business ac-
  60. @IF160xx]tivity is:  @BUSTYPE.
  61. @IF160xx]----------------------------------------------------------
  62. @IF161xx]NOTE REGARDING @NAME:
  63. @IF161xx]----------------------------------------------------------
  64. @IF161xx]Your firm is a C corporation, and could possibly be consid-
  65. @IF161xx]ered a "personal service corporation" or "qualified per-
  66. @IF161xx]sonal service corporation," since its primary business ac-
  67. @IF161xx]tivity is:  @BUSTYPE.
  68. @IF161xx]
  69. @IF161xx]SUGGESTION:  Consult a skilled tax professional if you are
  70. @IF161xx]not already sure whether or not your corporation is a "per-
  71. @IF161xx]sonal service corporation" (or "QPSC"), since such status
  72. @IF161xx]can have significant (usually dire) tax consequences.
  73. @IF161xx]----------------------------------------------------------
  74. @IF110xx]NOTE REGARDING @NAME:
  75. @IF110xx]----------------------------------------------------------
  76. @IF110xx]Your firm is a C corporation, and could possibly be consid-
  77. @IF110xx]ered a "personal service corporation" or "qualified per-
  78. @IF110xx]sonal service corporation," depending on the nature of its
  79. @IF110xx]business activities and its stock ownership.
  80. @IF110xx]----------------------------------------------------------
  81.  
  82.